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计算机行业:建议配置优质白马成长及细分领域龙头,持续推荐消费金融、税务云、云安全等领域投资机会

发布时间:2016-07-25    研究机构:华创证券

机构持有计算机板块仓位下降至三年以来低位,建议积极加仓计算机板块。2016年Q2基金持仓公布,根据wind数据统计,截止2016年Q2基金持有计算机标的占总持仓占比为6.74%,低于2014年、2015年各个季度的持仓水平,已经下降至三年以来的低位,板块继续向下风险较小。此外,2016年中报业绩预报披露完毕,由于2016年大量并购标的业绩并表,以及大数据、人工智能、金融IT等子版块高景气度,计算机板块整体净利润增速较高,116家上市公司平均增速中位数为16.25%。当前板块整体业绩水平较好,产业趋势仍然足够确定,机构仓位较低,计算机板块已具备明显的配置价值。以语音交互、人工智能、区块链、云计算、物联网等为代表的智能硬件、底层技术、新一代算法为主的技术创新将成为引领IT投资热潮的重点。

建议配置优质白马成长及细分领域龙头,持续推荐消费金融、税务云SAAS、云安全、人工智能、物联网等细分领域。我们认为未来计算机板块将整体近似于2010~2012年的情况,板块内部将出现显著分化,主流市场将向价值回归,更加注重能够兑现的业绩,公司本身的竞争壁垒及在细分行业的长期格局。纯粹依靠并购和讲故事的公司将越来越无法获得长期资金的关注,而高景气行业的优质白马龙头有望脱颖而出。我们未来的推荐也将会集中于几条主线,1)优质白马及细分领域龙头:推荐绿盟科技、思创医惠、超图软件、同花顺、聚龙股份、思创医惠、网宿科技等。2)从产业的角度,挖掘真正未来有望爆发的细分产业,如消费金融(康耐特等)、税务云(丰东股份、ST易桥等)、云安全(绿盟科技等)、人工智能(思创医惠、同花顺等),跨境支付(广博股份等).....3)挖掘小而美的公司,市值在50亿附近,业绩具备绝对安全边际,公司未来将出现显著变化。今年以来成功底部推荐多个此类标的,文化长城、索菱股份、佳讯飞鸿、神思电子、运达科技、齐心集团等等。

消费金融,下一个大风口。在我们团队领先全市场于20150522推出全市场最深消费金融深度报告《华创计算机:消费金融,下一个风口爆发在即》,请见链接:http://dwz.cn/3OrWMh。在国民整体消费升级,居民加杠杆,消费主力代际迁移为80&90后,消费信贷占比整体增加等大背景之下,我们认为消费金融板块可以类比为2013年的手游,2015年的互联网+,将是未来几年内有明确产业趋势向上推动、极具增长确定性的细分行业。目前消费金融市场百花齐放,各路产业资本纷纷涌入,不论是推出各类零售消费信贷产品的传统银行,还是推出支付宝花呗、京东白条的互联网巨头,亦或是基于渠道、基于大数据挖掘技术第三方的消费金融公司,还是在细分消费场景推出个性化产品,独特商业模式的创业公司都处于快速爆发的阶段。而康耐特作为A股消费金融及金融大数据最纯正标的,我们持续强烈看好。

2016年中国云计算大数据峰会召开,云安全成为新的热点。随着云计算在各行各业的迅速落地,云安全成为新的热点。所谓云安全,既指利用云计算技术解决各类安全问题,也指解决云架构下各类新的安全问题,同时指采取云服务的模式提供安全服务。安全即服务(SECaaS)类似软件即服务(SaaS)模式,能有效满足中小企业客户低价高效的安全需求,同时可提升安全公司自身的盈利能力。安全即服务是对信息安全传统商业模式的变革,国外信息安全行业的发展趋势已充分证明了这种模式是未来的方向,前景广阔。当前国内SECaaS行业处于发展初期,静待放量。在市场空间确定以及催化剂不断的基础上,我们更加欣喜地看到,随着云计算在各行业的落地,云安全已成为信息行业全新的增长点,国内SECaaS行业即将爆发。我们认为信息安全板块未来将具备显著超额手艺,而绿盟科技在云安全领域的率先布局一马当先,我们认为绿盟有望成为最好的板块之一(信息安全)中最具投资价值的标的。

把握硬件、底层技术创新带来的IT投资新周期。IT投资同样具备明显的周期,我们认为以互联网电商、社交平台、O2O、互联网金融、互联网医疗为代表的商业模式创新已经进入平缓周期,而以语音交互、人工智能、区块链、云计算等为代表的智能硬件、底层技术、新一代算法为主的技术创新将成为引领IT投资热潮的重点。未来产业和资本市场关注的热点将逐渐从“软”向“硬”迁移,互联网女皇报告提示我国互联网产业将引领全球发展,中国在区块链、人工智能等领域将加速发展,甚至有弯道超车的机会。人工智能、云计算、大数据等技术创新的底层创新将继续引领IT投资热潮。建议关注人工智能及区块链的主题投资机会,人工智能建议关注思创医惠(智能医疗)、神思电子(智能识别)、长高集团(002452)(智能电力)、东方网力(智能安防),区块链建议关注海立美达、飞天诚信、广电运通等。智能语音交互建议关注科大讯飞、国光电器、漫步者、奋达科技、英唐智控、和而泰。

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