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计算机行业跟踪周报2016年第22期:IT的软件创新结束了么?

发布时间:2016-06-04    研究机构:海通证券

投资要点:

总体观点:

本周Wind软件与服务指数上涨10.56%,同期沪深300指数上涨4.14%。

IT的软件创新结束了吗

IT的创新浪潮,硬件和软件交替,此起彼伏,各领风骚数年。从PC到手机,无不如此。过去几年,软件的创新层出不穷,从云、大数据到O2O、互联网金融。是不是软件的创新开始进入一个停滞期了呢?

我们认为,远未到。从政治经济学的角度来看,中国在硬件上的追赶步伐是相当难的,很多芯片级的领域仍然是差距巨大。但在软件领域,中国却有弯道超车的机会。比如近期市场关注的区块链,及相关的数字货币,本质即为软件创新,且是中国参与甚至引领新一轮Fintech金融科技的机会。从科技发展角度来看,无人驾驶、人工智能等未来方向的核心就是算法。GPU的出现,可以使得大规模快速运行数据成为可能,那无人驾驶、人工智能的提升则是算法精确性的提升,这仍是软件的创新。

软件的核心创新主导地位在相当长时间内不会改变!

6月观点:无风雨、略有晴我们在报告《计算机行业6月研究框架:无风雨、略有晴》中指出,对6月份计算机板块的表现略乐观。(1)去年是计算机公司大规模并购的第一年,并表高潮将出现在中报和三季报,因而我们判断,计算机的中报将比较好。

(2)随着电子(硬件)估值中枢的上升(参见图1,截止5月底电子板块估值水平已超过计算机),从而计算机(软件)估值优势开始显现,因为理论上软件估值要高于硬件估值。

最新海通计算机模拟组合净值为1.14

这个组合相当于我们自己做的一个产品,根据时点持仓来真实的模拟交易,跟月度组合有区别。我们在每周周报中都会公开这个模拟组合。

截止目前,8只个股累计涨幅:长高集团(002452)39.3%,华宇软件12.4%,绿盟科技23.9%,东方网力4.9%,网宿科技38.3%,北信源0.5%,中科曙光9.0%,四维图新16.4%(5月30日因成交量较小故不计入,从5月31日起已有成交量,截止6月3日涨幅16.4%)。目前组合平均涨幅18.1%,若不计入后加入的北信源、中科曙光和四维图新,组合平均涨幅23.7%。同期沪深300指数涨幅3.1%。

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风险提示:短期市场波动风险。

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